广告费用激增新品战略难奏效

资料显示，2018年，承德露露销售费用为4.78亿元，较去年同期增长26.61%。其中，广告宣传费用大幅增长，2018年承德露露广告宣传费用为2.35亿，较去年同期增长55.81%。不过根据去年露露杏仁露的销量来看，其广告宣传投入似乎并没有什么见效。

一直以来，承德露露都因营销落后受到市场诟病，但在2016年鲁氏家族鲁永明出任承德露露总经理之后，对这一情况开始重视起来。2017年，承德露露内部进行组织架构调整，单独设立营销中心，加强对产品的营销推广。

不过，就目前而言，销售费用上的投入上，与同行业公司养元饮品（603156）相对比，承德露露力道并不算大。2016年至2018年前三季度，养元饮品的销售费用分别为10.73亿元、10.73亿元、7.69亿元。而同期承德露露的销售费用分别为4.21亿元、3.78亿元、3.55亿元。

而承德露露也在寻求改变。在2018年，承德露露停产毛利率较低的核桃露产品，并将703.3吨核桃露库存以低于市场价一半的价格低价处理。同时，承德露露选择聚焦杏仁露单品，2018年公司推出新品“热饮款露露杏仁露”。这使得公司该类产品毛利率同比提升4.09%。

新产品价格提高口感无变化

最近，记者登陆承德露露天猫旗舰店发现，“所有宝贝”里承德露露的产品有“原味杏仁露”“无糖杏仁露”“小露露杏仁露”“热饮款露露杏仁露”4种口味，且销量靠前的仍是原味杏仁露。

可以在电商平台上看到，升级后的热饮款露露杏仁露，每箱(240ml×24罐)折后售价为120元，比同规格经典款露露杏仁露的价格高40元，月销量仅为89，与月销量2242的原味杏仁露差距明显。

据了解，新品首先在北京、石家庄、郑州、西安、大连等5个市场推出，目前武汉地区还没有出售，不过，在平台的购买评价区中，很多消费者坦言，“承德露露主打的这款新品除了可以加热外，口味并无明显变化，价格高了不少。”

值得一提的是，2016年至2018年之间，承德露露的毛利率分别为43.94%、47.31%、51.40%，呈不断上升态势，另外公司现金流充沛，截至2018年底，承德露露货币资金为19.27亿元，占总资产比例为67.79%。

12年间分红20亿

不过，以“现金奶牛”著称多年的承德露露似乎已经沦为了大股东的“提款机”。根据2018年年报，报告期内承德露露银行存款有19.27亿，而其中有17.1亿存在万向财务有限公司。万向财务大股东是万向集团，实际控制人是鲁氏家族。